Employee Stock Options (ESO) Par John Summa. CTA, PhD, Fondateur de HedgeMyOptions et OptionsNerd stock options d'employés. Ou ESO, représentent une forme de rémunération en actions accordée par les sociétés à leurs employés et cadres. Ils donnent au titulaire le droit d'acheter le stock de la société à un prix déterminé pour une durée limitée en quantités énoncées dans l'accord d'options. Les OEN représentent la forme la plus courante de rémunération en actions. Dans ce tutoriel, l'employé (ou le bénéficiaire) également connu sous le nom d'option, apprendra les bases de l'évaluation de l'ESO, comment ils diffèrent de leurs frères dans la famille d'options cotées (échange) et quels risques et récompenses sont associés à la tenue de ces Pendant leur durée de vie limitée. En outre, le risque de détenir des ESO quand ils obtiennent dans l'argent par rapport à l'exercice précoce ou prématuré sera examiné. Dans le chapitre 2, nous décrivons les ESO à un niveau très basique. Lorsqu'une entreprise décide qu'elle souhaite aligner ses intérêts des salariés sur les objectifs de la direction, une façon de le faire est d'émettre une rémunération sous forme d'actions dans la société. C'est aussi un moyen de différer la compensation. Les octrois d'actions restreintes, les options d'achat d'actions incitatives et les OEN sont tous des formules que la rémunération en actions peut prendre. Même si les options d'achat d'actions et d'actions incitatives restreintes constituent des secteurs importants de la rémunération en actions, elles ne seront pas explorées ici. Au lieu de cela, l'accent est mis sur les ESO non qualifiés. Nous commençons par fournir une description détaillée des termes clés et des concepts associés aux ESOs du point de vue des employés et de leur intérêt personnel. Vesting. Les dates d'expiration et le délai prévu d'expiration, les prix de volatilité, les prix de grève (ou d'exercice) et bien d'autres concepts utiles et nécessaires sont expliqués. Ce sont des éléments de base importants pour comprendre les ESO, une base importante pour faire des choix éclairés sur la manière de gérer votre rémunération en actions. Les OEN sont accordés aux salariés comme une forme de rémunération, comme mentionné ci-dessus, mais ces options n'ont aucune valeur marchande (puisqu'elles ne sont pas négociées sur un marché secondaire) et sont généralement non transférables. Il s'agit d'une différence essentielle qui sera examinée plus en détail au chapitre 3, qui traite de la terminologie et des concepts des options de base, tout en mettant en évidence d'autres similitudes et différences entre les contrats négociés (cotés) et non négociés (ESO). Une caractéristique importante des ESOs est leur valeur théorique, qui est expliquée au chapitre 4. La valeur théorique est dérivée des modèles d'évaluation des options comme le Black-Scholes (BS), ou une approche binomiale des prix. D'une manière générale, le modèle BS est accepté par la plupart comme une forme valide d'évaluation de l'ESO et répond aux normes du Financial Accounting Standards Board (FASB), en supposant que les options ne paient pas de dividendes. Mais même si la société paie des dividendes, il existe une version payante de dividendes du modèle BS qui peut incorporer le flux de dividende dans la tarification de ces ESO. Entre-temps, il y a un débat permanent entre les universités sur la meilleure façon de valoriser les ESO, un sujet qui va bien au-delà de ce tutoriel. Le chapitre 5 examine ce à quoi le boursier devrait réfléchir une fois qu'un ESO a été accordé par un employeur. Il est important pour l'employé (bénéficiaire) de comprendre les risques et les avantages potentiels de la simple tenue d'ESO jusqu'à leur expiration. Il ya quelques scénarios stylisés qui peuvent être utiles pour illustrer ce qui est en jeu et ce qu'il faut regarder dehors pour examiner vos options. Ce segment présente donc les principaux résultats de la tenue de vos ESO. Une forme courante de gestion par les employés pour réduire le risque et verrouiller les gains est l'exercice précoce (ou prématuré). C'est un peu un dilemme, et pose des choix difficiles pour les détenteurs de l'ESO. En fin de compte, cette décision dépendra de l'appétit pour le risque personnel et des besoins financiers spécifiques, à court et à long terme. Le chapitre 6 examine le processus d'exercice précoce, les objectifs financiers typiques d'un bénéficiaire qui suivent cette voie (et les questions connexes), plus les risques et les incidences fiscales connexes (en particulier les impôts à court terme). Trop de titulaires s'appuient sur la sagesse conventionnelle sur la gestion des risques de l'ESO qui, malheureusement, peut être chargée de conflits d'intérêts, et ne peut donc pas nécessairement être le meilleur choix. Par exemple, la pratique courante consistant à recommander un exercice précoce afin de diversifier les actifs peut ne pas produire les résultats optimaux souhaités. Il y a des compromis et des coûts d'opportunité qui doivent être soigneusement examinés. En plus de supprimer l'alignement entre l'employé et l'entreprise (qui était l'un des objectifs prévus de la subvention), l'exercice initial expose le détenteur à une forte morsure d'impôt (aux taux d'imposition ordinaires). En contrepartie, le détenteur retient une certaine appréciation en valeur sur son ESO (valeur intrinsèque). Extrinsèque. Ou la valeur du temps, est la valeur réelle. Il représente la valeur proportionnelle à la probabilité de gagner plus de valeur intrinsèque. Il existe des solutions de rechange pour la plupart des titulaires d'ESO pour éviter un exercice prématuré (c'est-à-dire exercer avant la date d'expiration). La couverture avec les options énumérées est une de ces alternatives, qui est brièvement expliquée au chapitre 7, avec certains des avantages et des inconvénients d'une telle approche. Les employés sont confrontés à une situation de responsabilité fiscale complexe et souvent source de confusion lorsqu'ils envisagent leurs choix concernant les ESO et leur gestion. Les répercussions fiscales de l'exercice précoce, une taxe sur la valeur intrinsèque comme revenu de rémunération, et non des gains en capital, peuvent être douloureuses et ne pas être nécessaires une fois que vous êtes au courant de certaines des solutions de rechange. Toutefois, la couverture soulève une nouvelle série de questions et la confusion qui en résulte sur le fardeau fiscal et les risques, ce qui dépasse le cadre de ce tutoriel. Les ESO sont détenus par des dizaines de millions d'employés et de cadres dans et beaucoup d'autres dans le monde entier sont en possession de ces actifs souvent mal compris connu sous le nom d'équité compensation. Essayer de se faire une idée des risques, tant en matière fiscale que d'équité, n'est pas facile, mais un peu d'effort pour comprendre les fondamentaux contribuera grandement à démystifier les ESO. De cette façon, lorsque vous vous asseyez avec votre planificateur financier ou gestionnaire de patrimoine, vous pouvez avoir une discussion plus éclairée - qui nous espérons vous donner le pouvoir de faire les meilleurs choix au sujet de votre avenir financier. . CTA, PhD, Fondateur de HedgeMyOptions et OptionsNerd Comme moyen commun de réduire les risques et de verrouiller les gains, l'exercice précoce ou précoce devrait être soigneusement considéré, car il ya une forte morsure fiscale potentielle et un coût d'opportunité important sous la forme de valeur de temps confisqué, Comme nous l'avons vu dans le risque de tenir à l'expiration dans le chapitre 5. Ici, le processus d'exercice précoce à un niveau de base est souligné et les objectifs financiers et les risques expliqués. Lorsqu'une ESO est accordée, elle a une valeur hypothétique. Dans le cas du segment précédent, cette valeur était de 35 000. Il s'agit d'une valeur temporelle pure, et elle décroît à un taux connu sous le nom de theta (le taux de décroissance de la valeur du temps, qui est une fonction racine carrée du temps restant). L'option n'est donc pas sans valeur. S'il y avait une option listée avec 10 ans à l'expiration, il aurait aussi une valeur significative. (Pour plus d'informations sur Theta, voir Options Grecs: Theta Risk and Reward.) Compensation de la valeur Assumez que vous détenez la valeur non couverte de l'ESO, sur la subvention, environ 35.000, en utilisant à nouveau notre cas ci-dessus. Vous pouvez croire en les perspectives pour l'entreprise, et donc vous ne se soucient pas du prix des actions et de votre ESO à court terme. Leur maintien jusqu'à l'expiration est votre plan simple, et si le prix des actions va à votre façon, vous avez certainement obtenu le plus de valeur de la détention (bien que pas nécessairement taxe et les considérations de perte de valeur de temps). Mais vous pourriez ne rien faire aussi bien. Figure 8: Une option hypothétique de l'ESO avec le droit d'acheter 1 000 actions. Les chiffres ont été arrondis au millième le plus proche Même si vous avez commencé à gagner Valeur intrinsèque avec une hausse des prix, vous serez négociation sur la valeur extrinsèque le long du chemin (bien que pas proportionnellement). Par exemple, en prenant un exemple d'un ESO dans le prix avec un prix de 50 strikeexercise avec le stock maintenant à 75, il y aura moins de valeur de temps et plus de valeur intrinsèque, et plus de valeur globale. Dans la figure 8 (groupe supérieur de barres), la barre rouge (valeur intrinsèque) affiche 25 000 en valeur intrinsèque, mais la valeur temps a chuté à 17 500 pour les options en argent. Les options out-of-the-money (ensemble inférieur de barres) ne montrent que le temps pur ou la valeur extrinsèque, inférieur à 17.500 de ceux qui sont à l'argent (ensemble du milieu), avec une valeur de 35.000. Plus une option est hors de l'argent, moins la valeur qu'il a (valeur de temps juste si hors de l'argent). En d'autres termes, comme les options gagnent plus d'argent et acquièrent plus de valeur intrinsèque, elles renoncent à une certaine valeur temporelle, comme le montre la figure 8. La valeur intrinsèque est maintenant la valeur à risque. Par conséquent, de nombreux détenteurs cherchent à bloquer dans ce gain (ou une partie de celui-ci), et va abandonner toute valeur de temps tout en encourant une lourde charge fiscale. C'est le compromis. La valeur du temps Pour éviter de redonner un gain de valeur intrinsèque sur un ESO, les détenteurs exercent tôt, connu comme un exercice prématuré, et d'acquérir l'action au prix d'exercice spécifié dans l'accord d'options. Permet de dire qu'il est de 50 et le stock se négocie à 75. Le détenteur aimerait verrouiller dans le spread 25 entre le prix des actions et le prix exercisestrike. En notifiant à la société qu'il ou elle souhaite exercer les OSE (disons 1 000 actions), la société vous oblige à payer le prix de l'action 50 000 plus la retenue de 10 000 (40 x 25 000 gains sur actions). Par conséquent, vous devez arriver à 60.000 pour faire l'exercice. Une fois que vous avez le stock, vous pouvez immédiatement le vendre, et de prendre dans la pleine valeur (après impôts) de 15.000. Mais comme nous l'avons vu ci-dessus avec les risques de détenir des ESO, vous avez renoncé à un gros morceau de valeur temporelle, ce qui signifie théoriquement que vous avez fait moins que le gain après impôt de 15.000. La morsure d'impôt est grande, de même que la perte de valeur temporelle. En fait, son probablement plus grand que les gains réels après impôt. Respectueusement en désaccord avec la réponse d'Anon User039s. Les ISO sont généralement préférables aux ONS en raison de l'absence d'exigence de retenue d'impôt à l'exercice de l'option. Supposons que le prix d'exercice est 1share et la FMV est 5share et que vous désirez exercer et détenir: ISO - vous payez 1share pour acquérir et ensuite reconnaître 4share de revenu à des fins AMT seulement. Selon votre situation fiscale, une partie ou la totalité du revenu de l'AMT ne peut pas entraîner des impôts supplémentaires aux fins de l'impôt fédéral et de l'État. NSO - vous payez 1share pour acquérir et vous devrez également payer les retenues d'impôt fédérales et provinciales requises en plus des retenues d'impôt sur la paie exigées. Vous aurez besoin de venir avec cet argent de votre poche. C'est la principale raison pour laquelle il n'est pas fréquent de voir l'exercice et le maintien des ONS dans un environnement d'entreprise privée. 1.8k Vues middot Voir Upvotes middot Pas pour la reproduction Plus de réponses ci-dessous. Quelles sont les avantages et les inconvénients d'avoir une option d'exercice précoce dans le cadre d'un plan d'options d'achat d'actions Pourquoi la plupart des startups forcent les employés à exercer leurs options ISO décernées dans les 90 Jours si elles quittent plutôt que l'option de convertir aux ONS Quelles sont les considérations importantes au moment de décider d'exercer mes NSO tôt Peut une entreprise de démarrage backdate options d'achat d'employés pour les changer d'une ONS à une ISO afin de corriger une erreur Est-il Normal pour un démarrage pour ne pas permettre l'exercice précoce de stock Ayant l'option d'exercice, puis-je exercer mes stocks avant qu'ils soient acquis Si je le fais, ce qui arrive à ceux non acquises si je quitte la société tôt Je voudrais savoir si CRM stock obtenu comme Un employé précoce (options d'achat d'actions ISO exercées) serait admissible au traitement fiscal en tant que QSBS. Plus précisément, quand Salesforce (SFDC) a-t-elle dépassé les 50 M de l'actif brut total, j'ai récemment appris des options d'achat d'actions dans des entreprises privées. Pourquoi est-ce que quelqu'un voudrait des options non-qualifiées (ONS) au-dessus des options d'incitation (ISO) Que devrais-je rechercher dans l'accord d'option d'achat d'actions pour savoir si mes options d'achat d'actions peuvent être exercées tôt (c.-à-d. Prendre un prêt de mon entreprise à l'exercice précoce mes options d'achat d'actions incitatives. Quels sont les avantages et les inconvénients de ce faire Quels sont les avantages d'exercer les options ISO tôt pour profiter des gains en capital à long terme Combien cela fait économiser, étant donné que vous devez payer AMT Si je ne peux pas se permettre d'exercer des options de public Stock Quelles sont mes options pour encaisser sur les gains What039s mieux: stock options ou RSUs J'ai des options d'achat d'actions pour une entreprise sur la Bourse Inde. Comment puis-je exercer mes options d'achat d'actions en Inde étant un étranger
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